前不久，世紀瑞爾于1月19日披露了《2022年度業績預告》，宣布2022年度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損3.27億元至4.26億元，虧損原因主要是其對全資子公司天津市北海通信技術有限公司（下稱“北海通信”）、控股子公司蘇州易維迅信息技術有限公司（下稱“易維迅”）合計計提約3.56億元的商譽減值。
世紀瑞爾表示，由于受新冠疫情長期反復的影響，城市軌道交通乘客信息系統、鐵路綜合運維服務等業務的收入及盈利出現較大幅度下降。而這兩部分業務均靠收購而來，正是由北海通信和易維迅開展。
由于大額商譽減值導致全年虧損擴大，深交所第二天火速發來關注函，質疑公司是否通過商譽計提調節利潤，并要求公司詳細說明上述兩個子公司收入和盈利下滑的原因，及以前年度對兩者計提的商譽減值準備是否充分，是否存在通過計提大額商譽減值調節利潤的情形。
對此世紀瑞爾在2月3日進行了回復。根據回函中透露的各項指標，這兩家子公司的經營情況并不樂觀，且業績惡化嚴重。其中，北海通信的在手訂單金額為3.03億元，較上年的4.95億元下滑38.77%，2022年收入和利潤分別大幅下滑36.81%和91.50%。
數據來源：公司公告
易維迅的情況也沒好到哪里去，2022年其全年在手訂單金額為3332.93萬元，較上年下滑22.15%，收入和利潤也分別大幅下滑33.12%和82.38%。
數據來源：公司公告
公司解釋稱，易維迅主營業務為高鐵客服系統維保，三年疫情以來是受影響比較嚴重。鐵路客運營收大幅下降，致使合同金額(訂單價格)逐年下調，其中2022年降幅最大，當年公司第一大客戶合同金額同比降幅達23.6%。同時，公司未進行裁員和降低員工薪酬，且持續增大了研發投入，多因素疊加導致2022年度利潤大幅下降。
鈦媒體APP發現，北海通信和易維迅是世紀瑞爾的主要控股公司，分別在2014至2017年被高溢價收購，增值率分別高達253.98%和1385.41%，累計耗資9.86億元。截至2017年末，世紀瑞爾商譽高達7.30億元。然而這兩家公司的業績表現卻差強人意，可以說如今二者的業績不及預期其實早有預兆。
根據世紀瑞爾此前收購時簽訂的業績承諾，要求北海通信2017年、2018年、2019年實現的扣非歸母凈利潤分別不低于4000萬元、5000萬元、6100萬元。然而收購后的前兩年，北海通信均未完成業績承諾，2017年、2018年分別實現扣非歸母凈利潤3691.68萬元、4823.91萬元。2019年雖壓線完成業績承諾，但2020年剛過承諾期業績就開始下滑，公司也從未計提商譽減值。
再看易維訊，根據業績承諾，其2015年、2016年、2017年扣非歸母凈利潤應分別不低于4000萬元、5000萬元、6000萬元。但是除2015年外，其在2016、2017年分別實現凈利潤4641.49萬元、2949.15萬元，均未完成業績承諾，甚至2017年僅完成業績承諾的一半。2018年，易維訊業績再度大幅下滑35.47%至1903.75。此后，世紀瑞爾2018年和2020年對收購其形成的商譽分別計提了8336.87萬元和1.61億元的減值準備。截至2022年三季度末，公司的商譽規模為4.84億元。
身為重要子公司，北海通信和易維訊帶來的收入也占了世紀瑞爾總收入的半壁江山。以2021年為例，二者分別實現營收3.52億元、1.85億元，合計占當年上市公司總營收的57.13%。然而，就目前來看這兩家公司前景較為堪憂，或許未來將繼續拖累世紀瑞爾業績。
一方面，公司預計受下游鐵路客運營收下降的影響，易維訊未來幾年合同金額難以恢復到疫情之前。另一方面，公司表示，受疫情及整體經濟環境影響，國家發改委批復的地鐵建設項目呈現收緊趨勢，預期將進一步導致市場競爭的加劇。2020年發改委批復地鐵建設項目合計34條線路；2021年批復地鐵建設項目合計13條線路；2022年批復地鐵建設項目合計僅5條線路，市場總量每年縮減超過60%。由于地鐵建設周期較長，從發改委批復到正式招標建設需要2-3年左右，將直接影響2023- 2025年城軌市場規模。
從二級市場來看，雖然接連公布業績預虧、被下發關注函，但世紀瑞爾股價卻自一月中旬以來整體保持上升趨勢，截至2月3日收盤報4元/股，總市值23.4億元。（本文首發鈦媒體APP，作者/翟碧月 ）
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