文 | 西望

多事之春，考驗(yàn)的不僅僅是疫情防控，還有幣圈交易所。

回顧三月，美股數(shù)次熔斷，全球資產(chǎn)恐慌性拋售，加密貨幣市場也無能幸免。幣圈312暴跌，全網(wǎng)算力下降，礦機(jī)關(guān)停，央行發(fā)文點(diǎn)名數(shù)字貨幣交易所套路，火幣、OKEx、幣安相繼遭遇爆倉者“討伐”，高震蕩行情加上政策趨嚴(yán)考驗(yàn)各家交易所的綜合實(shí)力。

如此極端行情下，頭部交易所都在想著如何避風(fēng)頭，作為衍生品的后起之秀，Bybit卻謀劃著春日上新，究竟Bybit葫蘆里賣著什么藥，讓我們一一拆解。

合約新生代 – Bybit

Bybit成立于2018年3月，彼時(shí)現(xiàn)貨市場國內(nèi)已形成幣安、火幣 、Okex 三分天下的局面，新興交易所若想分得一杯羹更是難上加難。而當(dāng)時(shí)的衍生品市場則是一個(gè)新興市場，在 2018 年 10 月之前，交易量排名前十的交易中只有兩家開設(shè)了期貨交易—BitMEX 以及 OKEx，并且只有 BitMEX 開設(shè)了永續(xù)合約。

如今2020年衍生品市場大爆發(fā)，市場衍生品交易所玩家增多，根據(jù)Coingecko的數(shù)據(jù)，在世界范圍內(nèi)一共有27家數(shù)字貨幣交易所提供合約交易。永續(xù)合約領(lǐng)域，Bybit不僅面臨BitMEX、huobi、OKEx和幣安等老牌交易所的壓力，還面臨著Deribit、FTX等衍生品后起之秀的競爭。

Bybit春日上新

3月24日，Bybit召開了線上新品發(fā)布會(huì)，幣圈衍生品從業(yè)者趨之若鶩，同聚線上觀看Bybit新動(dòng)作。

Bybit CEO Ben 表示，Bybit 自2018 年 12 月上線以來，目前平臺(tái)注冊(cè)人數(shù)超 30 多萬人，日活約在 1.5 萬人，而平臺(tái)日交易量 10 億美金。目前Bybit 大部分用戶位于歐洲，其中亞洲市場占比 20%，而今年 Bybit 也將會(huì)在中國加大推廣力度。

可以看出，成立2年的Bybit步伐沒有冒進(jìn)，相比于其他綜合交易所，Bybit垂直于永續(xù)合約業(yè)務(wù)，雖然目前只有上線4個(gè)永續(xù)合約交易對(duì)，但平臺(tái)注冊(cè)人數(shù)已超 30 多萬人。撇開Bybit自說自話，其實(shí)在合約帝上不少專業(yè)合約玩家心中，Bybit交易體驗(yàn)還是有口碑的。

Q2旗艦：USDT永續(xù)合約

秀完業(yè)務(wù)肌肉過后，就來到本次發(fā)布會(huì)的重磅—Bybit Q2旗艦新產(chǎn)品USDT永續(xù)合約。其實(shí)在發(fā)布會(huì)之前，Bybit就已放出風(fēng)聲，當(dāng)時(shí)就激起了不少專業(yè)的合約玩家的期待。

在說Bybit的新品之前，先來梳理下市面上已有的合約產(chǎn)品，其實(shí)市面上大多數(shù)衍生品交易推出的合約均為反向合約。于交易者而言，先入為主的反向合約產(chǎn)品已經(jīng)讓用戶習(xí)慣，但殊不知玩反向合約交易者需承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。

反向合約即幣本位合約：以BTC等本位貨幣作為保證金和結(jié)算方式，例如你要操作BTC/USDT合約，那么你需要用BTC來開倉下單，并且最終通過BTC進(jìn)行結(jié)算。因此每次交易都需要兌換BTC，中間產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)無形之中增加了交易成本，可能導(dǎo)致合約盈利，兌換成法幣卻虧損的尷尬境況。

正向合約（USDT永續(xù)合約）即穩(wěn)定幣合約：以USDT 作為保證金和結(jié)算方式，保證金和盈利不受影響。也就是說你只要持有USDT，就可以直接做多個(gè)主流幣種的合約交易，而不需要持有多個(gè)幣種再去做一一對(duì)應(yīng)交易。省去管理多個(gè)幣種的麻煩。操作更方便靈活，持有USDT一種幣就可以開多幣種合約，避免“貽誤戰(zhàn)機(jī)”造成的損失。

那么正向合約和反向合約的有什么區(qū)別呢？正向合約比反向合約更直接、簡單、穩(wěn)定，同時(shí)在市場異動(dòng)情況下，不僅價(jià)格波動(dòng)小，并且風(fēng)險(xiǎn)也很低，符合絕大大多數(shù)的人操作習(xí)慣和理解。而此次的新產(chǎn)品正向 USDT 永續(xù)合約已在3 月 25 日正式上線，大家可以實(shí)際上手操作一下。

穿越牛熊神器：多空雙向持倉 組合保證金

據(jù)Bybit CEO Ben 表示，本次Bybit優(yōu)化升級(jí)前后持續(xù)了6個(gè)月，因此Bybit推出的USDT永續(xù)合約很多額外驚喜，其中最值得稱道的是-雙向持倉。

什么是雙向持倉呢？簡單的說就是可以同時(shí)買漲買跌，有空單、有多單，這樣就起到了一個(gè)鎖倉的效果。這種做法就是降低風(fēng)險(xiǎn)、減少損失和利潤。近期全球市場遭遇黑天鵝，當(dāng)前市場中恐慌情緒迅速蔓延，多空雙向持倉完全體現(xiàn)出行情突變時(shí)的優(yōu)越性，它隨時(shí)鎖定利潤，大大降低了極端行情下爆倉的情況。

同時(shí)在逐倉模式下，可以自動(dòng)追加保證可以最大化的增加交易員的保證金使用率。舉例來說，假如你同時(shí)做多和做空BTC/USDT合約，理論上做多時(shí)占用保證金為0.010BTC，做空時(shí)占用保證金為0.015BTC，但是在這里兩個(gè)倉位僅收取0.015個(gè)BTC的保證金。

簡單來說，一份錢既可開多又可開空。鎖倉 組合保證金的模式使得贏虧主動(dòng)權(quán)掌握都在用戶自己手中，可以稱得上是是中小型散戶穿越牛熊的神器之一。

全方位風(fēng)險(xiǎn)管理:合約保險(xiǎn)

介紹完旗艦產(chǎn)品USDT永續(xù)合約之后，話鋒一轉(zhuǎn)，Bybit CEO Ben表示收到了很多用戶提問，Bybit會(huì)不會(huì)上期權(quán)，但經(jīng)過市場調(diào)研后發(fā)現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)市場上的期權(quán)過于復(fù)雜，于是推出了簡化的期權(quán)—合約保險(xiǎn)來滿足市場需求。

什么是合約保險(xiǎn)呢？就是交易者在持倉合約后，可以為此合約購買保險(xiǎn)。當(dāng)用戶投資未如預(yù)期，由于持有保險(xiǎn)可以不同比例的對(duì)沖潛在損失。

舉例來說，交易者A持有BTC/USD永續(xù)多倉合約，同時(shí)買入多倉保險(xiǎn)。

• 市場價(jià)格上漲，獲取永續(xù)合約上漲收益。如果當(dāng)前指數(shù)價(jià)格高于保險(xiǎn)買入時(shí)刻的指數(shù)價(jià)格，多倉保險(xiǎn)過期無效作廢。
• 市場價(jià)格下跌，永續(xù)合約虧損。如果當(dāng)前指數(shù)價(jià)格低于保險(xiǎn)買入時(shí)刻的指數(shù)價(jià)格，多倉保險(xiǎn)對(duì)A賠付。

這里劃重點(diǎn)，Bybit合約險(xiǎn)對(duì)多空持倉均設(shè)有保障，包括：

• 多倉保險(xiǎn)，即在持有多倉合約的前提下，買入保險(xiǎn)對(duì)價(jià)格下跌做保護(hù)。
• 空倉保險(xiǎn)，即在持有空倉合約的前提下，買入保險(xiǎn)對(duì)價(jià)格上漲做保護(hù)。

基于市場急漲急跌的特點(diǎn)，多空雙向受保的好處在于提供全方位風(fēng)險(xiǎn)管理，不僅如此這個(gè)保險(xiǎn)賠付金額還可提現(xiàn)，這個(gè)細(xì)節(jié)對(duì)用戶體驗(yàn)蠻加分的。

全方位優(yōu)化：更便捷、更智能

K線圖便捷：此次Bybit全方位優(yōu)化還體現(xiàn)在不少交易細(xì)節(jié)，比如這個(gè)多空合約開單的一鍵翻轉(zhuǎn)。簡單來說，當(dāng)用戶已經(jīng)下過空單之后，認(rèn)為市場或有可能上漲希望將空單取消改為多單的時(shí)候，無需多個(gè)步驟操作，只需要一鍵即可完成轉(zhuǎn)換。

不管是手機(jī)端，還是網(wǎng)頁端，對(duì)比其他家衍生品交易所，Bybit在合約交易的便捷性上下足了功夫，K線圖的便捷不止于此，更多彩蛋可以自己去Bybit解鎖。

不僅增加K線圖的便捷性，Bybit對(duì)于APP的便捷性也有很多想法。Bybit CEO Ben 表示：目前交易者逐漸從網(wǎng)頁端往APP端轉(zhuǎn)移，但由于目前各家APP交易功能也太簡單，未來Bybit APP將豐富策略下單功能，受投資者喜愛的MACD、斐波那契等指技術(shù)標(biāo)均可在App上進(jìn)行使用，這個(gè)產(chǎn)品真正上線會(huì)在3-4周之后。

這里有個(gè)好玩的現(xiàn)象，對(duì)于專業(yè)的交易者而言，基本瞧不上手機(jī)APP端的是簡單買進(jìn)賣出功能，而其實(shí)對(duì)于大多數(shù)用戶而言，不可能24小時(shí)都開著電腦。

因此可以預(yù)見，未來手機(jī)APP端智能交易是交易所贏取用戶的核心競爭力，Bybit的新APP一個(gè)月后上線，想要嘗鮮的玩家敬請(qǐng)期待。

終結(jié)長期盯盤：最后Ben介紹了專業(yè)玩家的福音-Bybit目前最受歡迎的止盈止損功能。相比于其他平臺(tái)，Bybit的盈止損功能很有特點(diǎn)，止盈止損跟著限價(jià)單走，限價(jià)單成交之后，止盈止損才生效，而且止盈止損可以使用市價(jià)、指數(shù)、標(biāo)記3個(gè)不同價(jià)格觸發(fā)。

對(duì)于專業(yè)玩家來講，長期盯盤在所難免，但設(shè)置止盈止損位置之后，系統(tǒng)可根據(jù)用戶設(shè)置價(jià)格自動(dòng)操作。一個(gè)便捷小功能，終結(jié)長期盯盤。

Q3Q4：新產(chǎn)品規(guī)劃

對(duì)于本次發(fā)布會(huì)，Bybit CEO Ben 總結(jié)表示：這次發(fā)布會(huì)就是3個(gè)產(chǎn)品：正向合約、合約保險(xiǎn)、APP智能策略下單。對(duì)于未來Q3、Q4，大家可以期待下：簡化期權(quán)、到期合約、ETF產(chǎn)品。

發(fā)布會(huì)結(jié)束，有用戶留言說，Bybit的產(chǎn)品每次都能給行業(yè)以震撼，希望Bybit做好合約產(chǎn)品，持續(xù)推進(jìn)用戶交易體驗(yàn)的不斷升級(jí)。

春江水暖鴨先知，縱觀整場發(fā)布會(huì)，Bybit新產(chǎn)品不僅給用戶的震撼，也給衍生品業(yè)內(nèi)人士帶來了思考，什么產(chǎn)品是用戶真的需要？多事之春，Bybit攪動(dòng)新的氣象。

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