人們常說：技術好學，理念難學。對于股票這個實盤的交易市場確實如此，能盈利者多是具備交易理念的交易者。而對于虛盤的期貨市場，由于杠桿倍數加劇了交易的風險和不確定性，資金管理在交易中占據著更為核心的重要位置。如果股市盈利者是10%，期貨市場能存活下來、長期盈利的不足1%。只有深諳期貨市場的存活之術——資金管理，才可能在波云詭譎的期貨交易市場長期生存。
許多期貨交易大賽的冠軍、高頻炒單的高手之所以三五個月、最多兩三年就自我蒸發、不知所蹤了，究其根源是不懂得資金管理。
QQ群里的交易指導老師
當下開設QQ群進行交易指導的“技術高手”很多，尤其是山東和河北地區。群里的指導老師喊單、預測行情讓會員開戶交易以賺取高額交易手續費。一般來講這些老師懂技術，也有一定的實戰經驗，但是并沒有形成穩定、持續化的盈利模式。
有一個QQ群的帶盤老師，他成功的指導群友空PTA、棕櫚油，各賺取了400多點，一共800點盈利，這是一個不錯的戰績。他自己也有些飄飄然，頻頻在群里展示自己賬戶的盈利狀況，在群里指點江山，激揚文字。后來發展到竟然指責一個群友賬戶中有100萬，卻只用兩三萬從事交易。群里聞者一片嘩然。被指責的是一個老股民，從股市轉戰到期貨。每次他只用2%的資金進行小量交易，每月以賺取5000-6000元為樂，行情再確定，他也不會增加持倉頭寸。他謹小慎微在市場中玩得游刃有余、樂不思蜀，很是陶醉，早把股市忘到腦后了。他擁有100萬，而最多只用兩三萬進行交易，我不知道他是不是學過資金管理，他能夠身體力行的踐行著資金管理的精髓實在是難能可貴。但是，帶盤老師和期貨公司一樣，靠手續費盈利，你交易越多他賺的越多；你放棄交易他就沒有盈利。
不久，在發改委把大豆的目標價格定為4800元后，這個指導老師叫嚷著大豆已經是金豆子了，指令大家一哄而上的多大豆、空菜粕，做所謂的對沖交易。結果大豆狂跌、菜粕上漲，大家兩頭挨板子；弄得群里哀鴻遍野的巨虧、怨聲載道一片。
據群里的老會員揭秘，這位帶盤老師已經是第二次出山了。老師也不再炫耀、展示他的滿倉操作的賬戶了，應該已經是巨虧得見不得人了；他逐漸的在QQ群中銷聲匿跡了，看來這位老師又要隱居深山繼續修煉一回，為第三次出山做準備了。
糾其失敗的原因，在于他根本不懂得什么叫資金管理。技術分析、交易理念、風險控制、資金管理，只有最低端的技術分析得到了大家的重視，并且到處都是懷揣著半瓶子醋瞎逛蕩著與人為師者。
說說不易，做起來更難
我有一個專門做外匯期貨的朋友，他在外匯虛盤交易的杠桿倍數是400。他做過外匯平臺、基金經理，圈里經常有人請他去講課。他專門為專業團隊講解風險控制和資金管理課程。
他有著20多年的期貨交易經驗，也有自己發現的、獨門的、成功效概率在98%的交易圖形形態。
他的風險控制和資金管理講授旁征博引、引經據典、談古論今、縱論中外。他和我講：我的這一節課說是價值50萬不為其過。我也認同他是資金管理的專業人士，所講資金管理課程是字字珠璣。但是，有一次我看到他的賬戶是滿倉操作并且已經被深套了。
交易理念、風險控制、資金管理是有機的水乳交融的結合在一起的，像是一個多棱鏡，是同一個問題的不同側面。說說不易做起來卻會更難了。
據他本人說他有著許多次爆倉的經歷。在現今的期貨交易市場爆倉應該是司空見慣的。
你真的成佛了嗎?
在一個大約有360人左右的期貨交流群里，有兩個期貨公司的年輕分析師，他們告訴我：在這數百個人里，其實只有一個人在賺錢，絕大多數都是在賠錢。這個唯一賺錢的網友叫地藏，他是從現貨市場轉戰到期貨市場的。
他每天做的品種只是玉米，他的交易方式就是大家傳說的“數玉米”。因為玉米每天漲跌起伏不大，就是在幾個點之間，流動性也很差，具備確定性，所以可以有效的掌控。這個品種就是因為波瀾不驚，所以可以做到確定性的盈利。
他和我講：我做玉米都快做成佛了。為了賺取一點差要等待很久才可以成交。他每天的交易時間都為一兩個點在等待中度過。
地藏也許就是看中了玉米每天只有一兩個點的起伏，自己的心性可以掌控這一兩個點的起伏，用佛一樣的定力等待來之不易的一次成交。誰又不會說這是資金管理的另一種運用：為了穩定的放大資金的使用，去選擇流動性差、起伏很小可以掌控的交易品種。
他在不規范的現貨市場交易中賠了許多的錢。他最后和我說的一句話：“我要用幾年的時間把我賠的錢賺回來，我就永遠離開這個市場去出家了。”
存活下來的盤手，未必懂得資金管理
盤手給我們的印象一直是資金的揮霍者和賬戶的毀滅者。
有一個西北省會城市的老盤手，他和我講他是所在城市為數不多的幾個能盈利的盤手，當地的期貨公司交易手續費都是參考他的意見定的。他是改革開放后最早的一代盤手，年齡已經五十多了，在期貨圈混了有20多年。他有意走出西部，到北京這樣的直轄市來發展。
我提供給他一個機會，給他一個賬戶叫他操作，看看他的盈利風格、模式如何。
正好趕上2008年南方雪災，起初幾天他沒有操作，我想他的決策是正確的，他在把握最佳交易時機。到了星期三，股市、期市一起大跌。期市許多品種暴跌了2%，是一個名副其實的黑色星期三。不久，期貨公司來電話要求賬戶追加保證金，我才知道恰恰是這天一早他全倉殺入了。以后的連續三天賬戶損失達40%，由于和期貨公司的良好合作關系，在沒有追加保證金的情況下也未予平倉。他滿倉做多豆油、白糖、PTA三個品種已經接近50%的巨虧。
此后在電話中和他深入交流后了解到，他都是帶客戶資金做，沒有自己的資金。他們的之所以能在市場上生存，在于不斷開發著新客戶。其實盤手不懂得資金管理和虧的不是自己的錢關系很大。他們除了操盤而外發展、挖掘新客戶占了很大一部分精力。他們并沒有一個持續盈利的、業績完好的賬戶供展示、招搖，更沒有穩定盈利的交易模式。只要不斷有新客戶加入，他們就可以高枕無憂的、優哉游哉的生存了。
我們的期貨交易，無論是期貨公司、盤手、普通交易者基本處于不懂、回避、充耳不聞資金管理的狀態。期貨公司、盤手處于自身的利益考量，可以不理睬什么資金管理，但對于一個想在市場上生存的交易者資金管理是必須掌握的；是想要以交易為生的交易者的必修課。如果一個人不懂得資金管理，他被市場淘汰只是遲早的事情。
期貨的90%開戶者的生存期不會超過兩個月。期貨公司從自身生存出發不得不采取殺雞取卵的運作模式；無法按部就班的對交易者進行風險控制、資金管理的教育。實際上即便開展了效果也未必好。盤手為了自己的飲食起居而忙不迭的、高效的禍害著前赴后繼的客戶來之不易的金錢以博自己一夜致富的大運；而普通交易者在期貨市場上孤注一擲、利令智昏、如同吸毒般的追逐自己似夢似真、虛幻縹緲的夢想。
資金管理不會使你在期貨市場上發財，但是，完全可以使你以交易為生
在北京一條胡同的煙草店里，一個年過七旬的老先生花100元買了兩條紅河煙。他告訴我：“這么多年，我和老伴的生活費都靠我做期貨。行情好的時候就做做，最多也只做一兩手，滿足一下生活的開銷。”這也許才是我們說的以交易為生的真實內涵。
每個交易者在市場上交易的不僅僅是金錢，還有渴望、幻想、賭性、狂妄、自詡……而真正的資金管理者，如那個年過七旬的長者，他們交易的只是平淡和腳踏實地的現實與存在。
換另一個角度來講，期貨交易如同做人。平平淡淡才是真，才是期貨的本源。
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