截止到2021年三季度,凌志軟件和訊SGI評分高達87分,位列新技術榜單第10名,雖然三季報業績報喜且SGI評分較高,但奈何股價仍持續低迷。
截至2月8日收盤,凌志軟件報收于14.72元,較上市初期最高價54.40元已跌去逾七成,更是逼近2021年10月29日歷史最低點13.70。
凌志軟件的主營業務為對日軟件開發業務及國內應用軟件解決方案業務,為日本及國內的客戶提供咨詢、設計、開發、維護等全方位的軟件開發服務,業務范圍涵蓋了證券、保險、銀行、信托、資產管理等金融領域,作為一家深耕日本市場的軟件外包商,因其日本業務相對穩定,和訊SGI評分前后變化不大且一直維持在高位。
三季度報顯示,凌志軟件2021年前三季度實現營收4.68億元,同比增長4.82%;實現歸母凈利潤1.02億元,同比減少25.84%。從下圖的銷售毛利率、凈利率趨勢來看,公司營收雖穩步增長,但環比同比下滑明顯。目前,公司80%左右的業績來自于日本,當下,由于日元匯率下滑幅度較大拖累了公司的營業收入。但隨著公司對國內市場的不斷開拓,業績也會進入加速期,其長期成長邏輯不變。
產品上,公司圍繞“場景 數據 算法”,集成凌志大數據中臺、標簽平臺(DMP)、MOT引擎、數字化運營平臺、智能路由、多終端運營方案,幫助券商實現新的營銷和服務模式,促進數字化轉型。此外,公司聚焦于券商爭搶財富管理轉型的機遇期,組建財富管理業務轉型咨詢團隊,以基金投顧為抓手,確定財富管理業務轉型的目標、對策、實現方法;對標國內外最佳實踐,從橫向的財富管理業務發展和縱向的業務流程、人員架構、技術工具的三位一體,明確課題對策并提供具體落地實施舉措。
凌志軟件表示,公司在日本擁有較為穩定的客戶資源,且與主要客戶均已簽訂長期框架合同。最終用戶涵蓋了野村綜研、SRA、FUJITSU、TIS、NTTDATA、大東建托、TOSHIBA、三菱UFJ信托銀行等日本知名企業。在國內,公司更是服務了超過了80家金融領域的客戶,其中不乏有國泰君安、華泰證券(601688)、中信建投、國信證券(002736)、申萬宏源(000166)等眾多頭部券商。穩定的客戶資源有力地保障了公司業務的持續性、穩定性,為實現公司業務的穩定增長奠定了堅實的基礎。
雖然公司大力拓展國內市場,但有券商分析認為:凌志軟件核心技術價值大部分還是局限于對日軟件,賽道相對比較局限,因此比較難有大級別的行情。
太平洋證券丁立軍表示,該公司主營業務是為客戶提供咨詢、設計、開發、維護等全方位的軟件開發服務。2021年經營狀況也呈下滑趨勢,目前的業績相比估值仍偏高,且技術面股價處于長期下跌趨勢中,2021年上半年在市場炒作科技股的背景下股價也毫無表現,可見缺乏資金的關注度,后期走勢預計維持弱勢震蕩為主。
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