本文將對實際交易中最重要的因素——資金管理加以分析考量。這是交易三大支柱的第一要件，是應對破產風險的關鍵武器。既然你的目標是在交易中求得生存，你就務必要了解合理的資金管理措施并且予以實施。如果不這樣做，我敢說你有90%的可能性將會成為輸家俱樂部中的永久會員，而不會獲得僅有10%的人士才能贏得的贏者俱樂部的邀請函。

求得生存和取得巨大利潤的秘密就在于資金管理。恰當的資金管理的本質其實非常簡單：當在交易中產生損失時，你應該減少你的交易風險或者頭寸規模；而當在交易中取得利潤時，你應該增加你的交易風險或頭寸規模。

合理的資金管理有兩個目標：

生存——避免破產風險
巨大利潤——產生幾何級數增加的利潤

合理的資金管理將使你達到這些目標，如果你能在交易損失的情況下減少交易（即減少頭寸規模），在獲利的時候增加交易（即擴大頭寸規模）。企業能夠立足生存以及取得巨大利潤的真正秘訣是合理的資金管理，而不是方法。方法的積極預期只能夠提供優勢，而良好的資金管理會擴大這種優勢。

資金管理有兩種形式：

馬丁格爾資金管理模式
反馬丁格爾資金管理模式

馬丁格爾資金管理

馬丁格爾資金管理是在損失時簽訂更多交易合同，在盈利時減少這種合同的簽訂。它要求玩家在輸錢后把賭金翻倍。馬丁格爾資金管理是根據這樣一個理論，即交易損失之后出現盈利交易的概率高，因此應該利用這個機會，在交易失敗后開展更多交易。

這個策略是災難的開始。在交易損失之后增加合同數量（也就是增大頭寸規模）無疑加速了破產風險，沒有人保證說交易損失后一定會盈利，也就是說交易損失之后并沒有很高的盈利概率，無論盈利或損失之后通常還是有50%的盈利機會。另外，沒有人能保證你不會遭受長期連續的交易損失，從而導致你提前破產。

馬丁格爾資金管理會增加破產的可能性，玩家們最好放棄這個策略。

反馬丁格爾資金管理

反馬丁格爾是資金管理的正確策略。反馬丁格爾資金管理會幫助你生存下來，因為它會指引你在損失時減少交易，在盈利時擴大交易。接下來談論的資金管理策略都是反馬丁格爾體系的。

反馬丁格爾資金管理有兩個關鍵特征：成幾何級數增加的利潤和非對稱杠桿。

呈幾何級數增長的利潤比沒有運用資金管理策略的交易的盈利要多得多。非對稱杠桿意味著在遭受損失時，彌補虧損的能力下降。也就是說，如果遭受10%的損失，你將需要高于10%的收益來彌補。如果遭受50%的資金損失，你將需要100%的收益來彌補。

下圖表示彌補一定損失率要求的收益率的大小。

外匯及期貨——資金管理（外匯交易及資金管理）

不只是反馬丁格爾策略具有非對稱杠桿，馬丁格爾策略也一樣。然而，反馬丁格爾策略要更長的時間來達到更高的收益率，它們只能利用較少的合同或者較小的頭寸規模，因為反馬丁格爾策略要求在損失之后簽訂較少的合同（較小規模）。這比保持原來的交易規模需要耗費更多的時間和精力。

關鍵概念

第一個需要理解的概念是關于風險管理。即使你具有最強大最有效的方法，你也不能預知你自己的業績。同樣的，你更不可能影響市場走勢。你可以稍加控制的一個因素是投資在任意交易上的風險資金數量。資金管理將告訴你投資多少風險資金。

第二個需要理解的概念是關于預期業績。一般來說，權益曲線越穩定，在選擇和應用資金管理策略時就越有競爭力。

一個穩定的權益曲線表明你的方法表現得和往常一樣好，即堅挺。如果你對有效的預期很有信心，那么你應該選擇能產生最大的呈幾何級數增長的利潤的資金管理策略。如果你擔心這個方法的未來業績，你應該選擇保有本金（即賬戶余額），并減少破產風險的資金管理策略。如果你自信而謹慎，那么你可以選擇一個這樣的資金管理策略，它能夠在保持有本金的前提下使利潤呈幾何級數增長。沒有絕對正確或者錯誤的資金管理策略，每一種策略都有它的擁護者和批評者。唯一正確的決定就是保證它是一個反馬丁格爾策略。

良好的資金管理結果是依賴于方法的持續的良好預期，或者換句話說權益曲線保持穩定。一個良好的資金管理策略可以在持續衰退中保護資金、避免破產，但是在預期變成消極的時候它肯定不會賺錢。總之，權益曲線越穩定越好。下面我們只講一種專業交易者使用最為普遍的一種資金管理策略——固定百分比資金管理策略。